特朗普颁布发表8月1日起对欧盟、巴西加征关税，并对俄罗斯新一轮制裁，叠加其炮轰美联储政策，加剧市场对商业摩擦升级的担心。关税政策升级：特朗普颁布发表8月1日起对欧盟、巴西加征关税，并对俄罗斯新一轮制裁，叠加其炮轰美联储政策，加剧市场对商业摩擦升级的担心。美元美债走强：避险情感鞭策美元指数升破98关口（三周高位），10年期美债收益率攀升至一个月高点，以美元计价的大商品遍及承压，LME金属全线下挫。国内数据支持：中国6月社会融资总量同比增速由5月的8。7%升至8。9%，做为工业金属需求先行目标，显示中美商业暂缓期或存本色性刺激政策，部门对冲外部压力。全球铜商业款式沉塑，LME库存因亚洲铜转注仓单而累积，贴水扩大至50美元（创4月23日以来新高），伦铜走势疲弱。国内：高温、高价叠加淡季订单不脚，下逛开工率下行；6月未锻轧铝及铝材出口同比降19。8%（48。9万吨），抢出口后压力。铝棒库存回升0。2万吨至16。1万吨（6月累库以来最大周度增幅），减弱反弹动能。供应端：火烧云56万吨锌冶炼产能投料出产，中色股份白音诺尔铅锌矿扩至165万吨/年，口岸锌精矿库存环比增8万吨、同比增22。4万吨至28万吨。价钱预测：隔夜沪锌从力收跌0。27%至22145元/吨，短期沪锌继续区间窄幅盘整，日内跌势延续。废电瓶收受接管量下滑，中小厂因利润压缩放缓出产。需求端：电动自行车新国标替代需求大半，汽车启动电池替代需求环比改善，但储能范畴拉动无限。供应端：印尼锡矿因旱季出货量低位，缅甸复产预期升温但进口增量无限；国内部门高成本矿山复产，精辟锡产量环比小幅回升。需求端：消费电子备货旺季启动，但汽车电子等新兴需求增速平稳。供应端：印尼HPAL项目产能爬坡，中高档次镍矿供应添加；菲律宾镍矿出货量回升但海运费上涨，到港成本抬升。需求端：不锈钢社会库存小幅去化，但地产拖累终端需求；三元前驱体企业采购隆重，硫酸镍需求疲软。